По праву NFT: что такое стандарт ERC-5725 и какой подход к вестингу он предлагает

В апреле 2023 года команды децентрализованной платформы ApeBond и аудитора смарт-контрактов Paladin предложили ввести в Ethereum стандарт токенов ERC-5725. Последний позволяет использовать NFT в механизме вестинга.

We developed an 🔷 Ethereum Improvement Proposal for Transferable Vesting NFTs.

Check out our 📖 advanced guide on understanding and developing an ERC-5725 contract ⤵️

Brought to you by ApeSwap & @0xPaladinSec 🤝

Full Guide: https://t.co/rTyqiJFukM

— ApeBond (formerly ApeSwap) (@ApeBond) April 16, 2023

По мнению разработчиков, новый стандарт позволит решить определенные проблемы вестинга и сделает возможным появления рынка, на котором будут обращаться заблокированные токены.

Команда Incrypted разобралась, как работает ERC-5725 и какую выгоду от нового стандарта получит криптовалютное сообщество.

Что такое вестинг?

Термин «вестинг» (vesting) перекочевал в криптовалютную индустрию из мира корпоративных финансов. В традиционном понимании — это набор правил, определяющих переход права на распоряжение активами после выполнения определенных условий.

Например, в рамках программ инсентивизации сотрудников компании часто распределяют между ними опционы на акции. Однако в случае, если предусмотрен вестинг, работник получает ценные бумаги только по истечении определенного контрактом срока службы.

В криптовалютной индустрии термин обозначает схожий процесс блокировки токенов на заранее определенный период, только по прошествии которого их владелец сможет свободно ими распоряжаться.

Обычно вестинг применяется в рамках привлечения финансирования, связанного с цифровыми активами. Чтобы предотвратить поспешную продажу токенов инвесторами и участниками команды с целью получения прибыли, а также снизить другие риски, большую часть их средств блокируют и высвобождают через заранее установленные промежутки времени.

Условия вестинга могут разниться и основываться не только на времени, но и на достижении проектом определенных вех дорожной карты или показателей эффективности.

График разблокировки криптовалюты Avalanche (AVAX). Данные: CryptoRank.

Обычно вестинг реализуют при помощи смарт-контрактов, которые обеспечивают автоматическое исполнение заранее оговоренных правил. При этом существуют разные вариации этого дизайна, включающие контракты самих токенов, отдельные смарт-контракты или их систему, а также специальные платформы.

Несмотря на популярность механизма, у него есть ряд проблем, которые до сих пор не удалось решить. Например, в индустрии отсутствуют унифицированные релевантные интерфейсы, поэтому вокруг модели практически невозможно построить какую-либо экосистему (аналитические инструменты, вторичные рынки для заблокированных токенов и так далее).

Сравнение ERC-5725 с другими моделями вестинга. Данные: презентация ApeBond (есть в распоряжении Incrypted).

Кроме того, в сообществе возникают определенные вопросы касательно справедливости подобного подхода. Если протокол предполагает распределение части дохода между держателями токенов, ранние инвесторы, владеющие активами в вестинге, не получат вознаграждение, в отличие от более поздних последователей.

Что предлагает стандарт ERC-5725

ERC-5725 — это расширение стандарта ERC-721, который вводит в Ethereum невзаимозаменяемые токены (NFT). Последние не эквивалентны друг другу по стоимости, что в контексте блокчейна делает их уникальными объектами. Поэтому спецификация предполагает фиксацию права владения в распределенном реестре.

Новый стандарт предусматривает реализацию API для NFT-контрактов, которые хранят и представляют находящиеся в вестинге базовые токены, чтобы они могли автоматически распределять активы на адрес держателя в соответствии с кривой разблокировки.

По словам авторов, их предложение решает упомянутую выше проблему отсутствия стандартизации вестинга.

«Хотя временная блокировка и вестинг являются важными механизмами контроля над распределением токенов ERC-20 и существуют еще со времен ICO, отсутствие стандартизации в отрасли может стать проблемой. Без него инвесторам может быть сложно понять, как распределяется тот или иной токен и каковы могут быть последствия подобного распределения», — объяснили в ApeBond и Paladin.

Как уже было сказано, EIP-5725 позволяет реализовать стандартный API для NFT-контрактов для обеспечения двух основных функций: возможность наделения правами на токены и передачи этих полномочий.

Подобный контракт играет роль эскроу-счета, на котором хранятся активы. Их высвобождение происходит в соответствии с выбранной при развертывании кривой вестинга, а доступ к инструментам получает только держатель NFT.

5/ So the user has a token, and that token’s contract address is holding the tokens like an escrow agent.

User’s can call claim(tokenId) to get tokens which 5725 determines based on the unix now and the curve end date for that tokenId as a view.

— Nines (+ve) (@CryptoNines) September 6, 2023

По словам разработчиков, стандарт также позволит проектам, которые захотят его имплементировать, провести интеграцию с NFT-рынком или создать собственный, чтобы использовать его в качестве вторичного для токенов в вестинге.

1/ ERC5725 allows the creation of NFTs that vest tokens

while simple, this has interesting implications

one immediate use case is it standardizes VC vesting tokens and marketplaces can be built on these

you essentially are able to quite easily trade locked tokens trustlessly pic.twitter.com/KxJo9UR5XG

— 0xRamen (@0xRamenUmai) September 7, 2023

ERC-5725 предлагает множество потенциальных сценариев использования, среди которых:

• создание сложных финансовых продуктов, которые используют находящиеся в вестинге токены в качестве базовых активов;
• регистрация SAFT-контрактов в блокчейне;
• создание сервисов, которые агрегируют данные по «вестинговым» NFT для предоставления аналитики.

Например, ApeBond уже использует ERC-5725 в продукте Bonds. Он позволяет различным криптовалютным проектам создавать передаваемые NFT, которые пользователи покупают за LP-токены.

Держатели NFT получают базовый актив с дисконтом, который определяется различными факторами, линейно в течение установленного эмитентом времени.

Будущее NFT-вестинга

Несмотря на свою простоту, ERC-5725 делает ликвидными находящиеся в вестинге активы, позволяя передавать их. Это понятный юзкейс — новый рынок, который снимает ряд проблем, присущих такому механизму распределения токенов, и повышает гибкость венчурного капитала.

Стандарт упрощает кастомизацию вестинга в контексте определения триггеров и временных меток разблокировки. Он также делает возможным включение в процесс третьих сторон вроде аналитических ресурсов.

На момент написания ERC-5725 внедрили лишь нишевые продукты. Например, это сделала команда ApeBond, но относительно низкий объем операций на платформе не позволяет делать выводы касательно популярности и перспективы новой модели.

Если участники индустрии поддержат внедрение стандарта, на рынке появится унифицированный интерфейс для вестинга. Однако для значимого влияния на индустрию необходимо именно массовое принятие концепции.

Источник