Угроза медвежьего тренда на крипторынке ослабевает

В среднем медвежий рынок длится около года, редко — до двух лет. Этот тренд возникает, когда предложение превышает спрос, что в итоге приводит к длительному снижению цен

Самый тяжелый медвежий рынок индустрия пережила в 2022 году, когда обанкротилась криптовалютная биржа FTX. Крах спровоцировал цепную реакцию и привел к падению сразу нескольких хедж-фондов и кредитных протоколов, что стало значительным ударом для отрасли цифровых активов.

Психология медвежьего рынка

В последнее время в криптосообществе все чаще говорят о том, что рынок снова вступает в медвежью фазу. В марте биткоин (BTC) достиг отметки $73 750, но с тех пор волатильность остается высокой. Недавно цена первой по капитализации криптовалюты просела ниже $50 000, что натолкнуло многих на мысль о наступлении криптозимы.

Читайте также: Как заработать 200% на медвежьем рынке — опыт аналитика

Для того, чтобы оценить вероятность возвращения медвежьего рынка, редакция BeInCrypto изучила график психологии рыночного цикла.

Психология рыночного цикла. Источник: Quantified Strategies

Приведенный выше графика показывает 14 различных стадий. Например, disbelief (пер. «недоверие») знаменует конец медвежьего тренда. Криптовалюты начинают переходить в бычью фазу. Дальше наступают оптимизм (optimism), доверие (belief), волнение (thrill) и эйфория (euphoria).

Судя по всему, на стадии недоверия рынок находился в первом квартале 2023 года, когда цена биткоина начала стабильно расти. Период волнения, вероятно, пришелся на январь этого года, когда в США одобрили спотовые BTC-ETF.

Эйфория, скорее всего, наступила в марте — биткоин, а вслед за ним и многие альткоины, достигли новых высот.

«Остывание», проявляющееся в отрасли в последние месяцы, может свидетельствовать о том, что в настоящее время рыночный цикл находится на стадии между самонадеянностью (complacency) и тревогой (anxiety). Обычно они предшествуют медвежьему рынку.

Держатели BTC отвергают спад

Однако периоды самонадеянности и тревоги могут быть ложными. По данным Glassnode, индекс страха продаж со стороны долгосрочных держателей биткоина остается ниже пика, наблюдавшегося во время бычьего рынка в 2021 году. Этот показатель измеряет уровень реализации прибыли по сравнению с предыдущими рыночными циклами.

Индекс риска продаж долгосрочных держателей BTC. Источник: Glassnode

Значение индекса говорит о высокой уверенности среди долгосрочных инвесторов.

«Эта когорта инвесторов владеет повышенным процентом богатства сети BTC по сравнению с предыдущими циклами ATH, что говорит о некоторой степени терпения и ожидании более высоких цен», — поясняют аналитики Glassnode.

Если утверждения экспертов верны, то медвежий рынок наступит не скоро. Однако некоторые криптаны в этом сомневаются, особенно из-за слабой динамики некоторых альткоинов, включая Ethereum (ETH).

В 2021 году, когда биткоин достиг исторического максимума на отметке $69 000, Ethereum последовал за ним. Однако в этом году такого не случилось. Даже с учетом запуска спотовых ETH-ETF в США.

В настоящее время Ethereum торгуется примерно по $2 600, что на 45% ниже ATH криптовалюты. Не так давно многие уверенно предсказывали, что цена альткоина пробьет $8 000 или даже $10 000. Однако их ожидания пока так и не оправдались.

Цена Ethereum. Источник: TradingView

На фоне нисходящей динамики Ethereum оптимистичные прогнозы цены ETH постепенно угасли. Это укрепляет участников рынка во мнении о том, что приближается медвежий рынок.

Медведи все еще ждут криптозиму

Участники рынка беспокоятся о том, что криптокиты все меньше покупают BTC. Такие паузы совершенно типичны для бычьего цикла, но инвесторам все же следует проявлять осторожность, о чем свидетельствует показатель чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL)

NUPL показывает, находятся ли инвесторы в прибыли или убытке. Когда показатель увеличивается, увеличивается и прибыль инвесторов и наоборот.

Читайте также: Эксперты рассказали, почему биткоин не растет и когда новые максимумы

Метрика также помогает определить, вошел ли рынок в медвежью фазу. Рост указывает на усиление бычьего цикла, а значительное падение увеличивает вероятность наступления спада.

Чистая нереализованная прибыль/убыток биткоина. Источник: CryptoQuant

На данный момент NUPL биткоина составляет 0,46. В июле аналогичное падение до этого уровня привело к снижению цены BTC к $55 857. Последний раз, когда индикатор достиг этого значения, курс биткоина упал до $42 576.

Текущий показатель чистой нереализованной прибыли/убытка — критическая точка для рынка. Если он опустится ниже 0,40, контроль над рынком возьмут медведи. По словам одного из аналитиков CryptoQuant, при таком сценарии BTC может потенциально просесть до $40 000.

Источник