Смогут ли юристы криптобиржи Coinbase добиться отклонения иска со стороны SEC: прогнозы экспертов

В июне 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала судебный иск против крупнейшей американской криптобиржи Coinbase. Регулятор заявил, что Coinbase якобы работает в качестве незарегистрированной биржи, брокера и клирингового агентства, для чего требуется наличие специальной лицензии. При этом юристы компании добиваются отмены иска SEC на основании его нецелесообразности. Удастся ли это у них? Рассказываем о ситуации подробнее.

Отметим, что иск Комиссии по ценным бумагам возмутил представителей криптовалютного сообщества. Прежде всего, он кажется чрезмерным. Всё же ранее SEC успешно проспала коллапс биржи FTX в 2022 году вместе с её мошенническими схемами по использованию средств пользователей, а теперь регулятор взялся за представителей индустрии с отличной репутацией.

Вдобавок стоит отметить, что весной 2021 года Coinbase вышла на IPO, то есть стала публичной компанией. Перед этим гигант проходил комплексную проверку своей деятельности со стороны различных регуляторов, и SEC в том числе. Почему Комиссия не озвучила подобные претензии ранее — неизвестно.

Председатель Комиссии по ценным бумагам Гэри Генслер

При этом иск от Комиссии по ценным бумагам не означает проигрыш и штраф для компании из блокчейн-ниши. К примеру, ранее SEC не смогла доказать в суде, что криптовалюта XRP якобы является ценной бумагой.

Затем регулятор проиграл и компании Grayscale, которую не удовлетворил отказ SEC одобрить трансформацию Биткоин-траста GBTC в полноценный ETF. В итоге в январе 2024 года это превращение состоялось, а председатель Комиссии Гэри Генслер признал, что соответствующее решение суда стало одним из ключевых аргументов в пользу утверждения новых ETF.

Дело против криптобиржи Coinbase

На прошлой неделе история получила продолжение, о чём мы рассказывали в отдельном материале. Тогда окружной судья Нью-Йорка Кэтрин Полк Фейлла беседовала с представителями SEC и биржи Coinbase на протяжении четырёхчасового процесса. Наиболее ярким моментом заседания стал вопрос судьи о том, считают ли представители Комиссии ценными бумагами соответствующие токены из жалобы. Тогда представители SEC ответили, что видят в них компьютерный код, что по сути ставит под сомнение позицию регулятора.

Будет ли судья в конечном итоге отклонять иск, тем самым нанеся удар регулятору? Журналисты The Block собрали наиболее актуальные мнения экспертов на этот счёт.

Приложение криптовалютной биржи Coinbase

Старший аналитик Bloomberg Intelligence Эллиотт Стайн оценил шансы Coinbase на победу в 70 процентов. Вот соответствующая реплика эксперта по этому поводу.

Наш тезис: Coinbase с вероятностью в 70 процентов победит SEC. И если не сразу по этому иску, то позже. Даже если дело получит ход, оно скорее всего дойдёт до Верховного суда, который, как мы думаем, применит тест Хауи в данном контексте.

Напомним, в американской судебной системе тестом Хауи называют особый набор критериев, по которым актив можно классифицировать как инвестиционный контракт, то есть ценную бумагу. Этому тесту около 80 лет, причём SEC пытается применить его нормы на крипту не только в противостоянии с Coinbase, но и многими другими криптокомпаниями.

Критики регулятора считают подобный подход провальным. Всё же во времена запуска упомянутого теста криптовалюты не существовали даже близко, что в том числе актуально и для интернета.

Курс акций Coinbase на 1-часовом графике

Окончательный вердикт Верховного суда мог бы многое прояснить в регулировании криптовалют, отмечают эксперты.

Также Стайн отметил хорошие аргументы юристов на слушании. В целом судья Фейлла задала больше неудобных вопросов представителям SEC, чем ожидалось ранее. Он продолжает.

Её вопросы были очень подробными и жёсткими по отношению к обеим сторонам, но она выразила обеспокоенность теорией SEC о том, что представляет собой инвестиционный контракт.

Ещё одна важная деталь: Coinbase является кастодианом для большинства новых спотовых Биткоин-ETF

Есть и альтернативное мнение – дело будет продолжено после неудачи юристов Coinbase в плане отклонения иска. Тогда биржа может подать ходатайство об упрощённом судебном решении. Если судью это не убедит, то дело перейдёт в суд и будет представлено на суд присяжных. Впрочем, это скорее всего случится не раньше 2025 года.

По словам партнёра Cahill Gordon & Reindel LLP Самсона Энзера, для SEC задача довести дело до суда должна быть лёгкой. Вот соответствующая цитата.

Я бы не ожидал, что судья прекратит дело на данном этапе. Это не значит, что она не отклонит или не изменит дело после изучения, либо при вынесении упрощённого решения, либо в ходе судебного разбирательства. Но я не ожидаю, что она отклонит дело на нынешнем этапе.

Руководитель криптобиржи Coinbase Брайан Армстронг

Если судья Фейлла всё же решит отклонить иск, это будет иметь огромное значение для криптоиндустрии, отметил Энзер. Решение суда будет иметь убедительную силу, но не станет обязательным для исполнения, добавил он.

Другие окружные суды при этом могут не согласиться с её решением. В любом случае, SEC получит чёткий сигнал о том, что Комиссия может оказаться на грани проигрыша ещё одного крупного юридического противостояния.

Если верить экспертам, в целом криптобиржа сохраняет неплохие шансы на победу в данном разбирательстве. При этом важно понимать, что очередной проигрыш в суде против криптовалютной компании существенно скажется на репутации председателя SEC Гэри Генслера. В таком случае он едва ли будет долго оставаться на своём посту — а уж тем более после осенних выборов президента США.

Источник