SEC попросила биржи обновить условия листинга Эфириум-ETF. Когда начнутся торги новыми инструментами?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обратилась к топовым биржам США с указанием обновить их заявления на листинг и торговлю спотовыми биржевыми фондами на основе Эфириума. В частности, представители SEC связались с Nasdaq, Чикагской биржей опционов (CBOE) и Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), чтобы провести апдейт существующих заявок до истечения установленного срока. 23 мая Комиссия должна принять решение об одобрении или отклонении заявки VanEck на спотовый Эфириум-ETF после задержки процесса в течение 240 дней, поэтому времени остаётся мало.

Ещё до понедельника считалось, что регулятор скорее всего отклонит заявки эмитентов на создание новых ETF — особенно на фоне новостей о расследовании деятельности Ethereum Foundation. Однако накануне регулятор буквально сделал разворот на 180 градусов в своей позиции и активизировался в данном вопросе.

С учётом всех особенностей последних действий Комиссии есть основания полагать, что биржевые фонды на Эфириум одобрят по политическим причинам. Рассказываем о ситуации подробнее.

Что будет с курсом Эфириума ETH

Прямое обращение SEC к биржам является очередным признаком того, что биржевые фонды на основе Эфириума всё же станут реальностью, причём уже в ближайшем будущем. По словам аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, инвесторам остаётся ждать одобрения заявки по форме 19b-4 до 23 мая. А вот форма S-1 будет одобрена позже, исходя из резкой смены позиции регулятора.

Заявки на запуск спотовых Эфириум-ETF

Напомним, форма 19b-4 – это документ, который используется для информирования SEC о предлагаемом изменении правил саморегулируемой организацией (SRO) в соответствии с Правилом 19b-4 Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года. SRO – это неправительственный орган, который в той или иной степени осуществляет регулирование отрасли. Примерами SRO в финансовой отрасли являются фондовые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq.

Сегодня ночью как минимум пять компаний-эмитентов подали свои формы 19b-4, причём сделали это в последние 25 минут доступного временного окна, отмечает аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт. Речь идёт о Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, Ark/21Shares и Franklin, причём все они отправили соответствующие документы с указанием биржи CBOE.

Подданная форма 19b-4 от компании VanEck для запуска ETF на Эфириум

Балчунас отметил, что для начала торгов акциями биржевых фондов также должна быть одобрена форма S-1. Поэтому старт торгов новыми ETF может состояться заметно позже дедлайна и совсем не так, как это было в случае с Биткоин-ETF. Вот реплика эксперта по данному поводу.

Мы не знаем точно, когда это произойдёт, но всё здесь уже вопрос логистики. Пройти через гору возможных одобрений – вот что главное. Теперь всё сводится к юридическим документам и прочему, что, насколько я слышал, вчера всех застало врасплох.

Перед одобрением ETF на Биткоин в январе 2024 года SEC несколько недель вела переговоры с потенциальными эмитентами, а затем в один и тот же день завершила работу над формами 19b-4 и S-1.

Однако в этот раз SEC начала взаимодействовать с потенциальными эмитентами всего за несколько дней до ключевого срока 23 мая, когда она должна принять окончательное решение по заявке от инвестиционного фонда VanEck.

Отметим, что вчера компания Fidelity внесла поправку в собственное приложение по форме S-1. В нём инвестиционный фонд подчеркнул, что эфиры пользователей в рамках соответствующего биржевого фонда не будут отправляться в стейкинг для получения дополнительной доходности. Здесь можно предположить, что данный пункт стал условием Комиссии по ценным бумагам, которая в таком случае не будет высказывать претензии из-за якобы принадлежности ETH к категории ценных бумаг.

Логотип компании Fidelity Investments

К счастью, у регулятора уже есть опыт в утверждении спотовых криптовалютных биржевых фондов, поэтому теперь формальностям можно уделить меньше времени, считает Эрик. Он продолжает.

Очень хорошо, что они несколько месяцев назад утвердили ETF на Биткоин, потому что теперь можно по умолчанию воспользоваться старыми соглашениями в переговорах с эмитентами.

Объём средств под управлением спотовых Биткоин-ETF

Некоторые инсайдеры предполагают, что резкая смена позиции SEC может быть обусловлена политическими причинами, поскольку уже в ноябре 2024 года в США пройдут выборы президента.

В данный момент бывший президент Дональд Трамп предварительно является фаворитом гонки и заодно главным оппонентом Джо Байдена. Ещё в мартовском интервью Трамп выразил публичную поддержку криптоинвесторам.

Дело в том, что демократы отчаянно нуждаются в молодых людях, которые пойдут и проголосуют за них. И главное позиционирование, если посмотреть на то, что делает Байден с точки зрения предвыборной кампании – это позиционирование себя как перспективного восьмидесятилетнего человека.

Кроме того, сегодня ночью появилась возможность поддержать его избирательную кампания с помощью пожертвований в криптовалюте.

Анонс о приеме криптовалют на сайте президентской кампании Трампа

А вот скриншот непосредственно страницы для донатов.

Страница донатов для президентской кампании Дональда Трампа

Согласно данным источников The Block, спешка всё же отразится на старте торгов Эфириум-ETF.

Если вкратце, то листинг этих инвестиционных инструментов будет не таким впечатляющим в отличие от Биткоин-ETF. Тогда эмитенты вроде BlackRock запускали биржевые фонды подготовленными с достаточным начальным капиталом и уже явным спросом со стороны инвесторов. Нечто подобное вряд ли повторится в случае с Эфириумом, считает Балчунас.

Я думаю, что люди, которые действительно увлекаются индустрией, скорее всего уже владеют ETH, верно? А многие «случайные туристы» и так уже вполне довольны Биткоином. Они знают его лучше всего.

Изменения курса Эфириума в масштабе 1-дневного графика

Балчунас ожидает, что ETF на Эфириум суммарно смогут привлечь от 10 до 15 процентов капитала, который вложен к сегодняшнему дню в Биткоин-ETF. Если такой примерный расчёт верен, то за несколько месяцев чистый приток средств в биржевые фонды на основе данной криптовалюты составит 5-8 миллиардов долларов.

В итоге нынешняя активизация Комиссии по ценным бумагам не означает мгновенный запуск торгов спотовыми ETF на Эфириум. Однако если регулятор изменил отношение к данной категории активов по политическим причинам, тогда события могут развиваться непредсказуемым образом. И инвесторам наверняка стоит быть готовым к неожиданным поворотам.

Источник