Почему растут объемы на Polymarket. Что такое фиктивная торговля

Торговая информация на крупнейшей криптоплатформе для прогнозирования Polymarket может быть искажена на $1 млрд. Как это выяснили

Предстоящие выборы президента США, которые пройдут 5 ноября 2024 года, совпали с взрывным ростом популярности платформ для прогнозирования реальных событий в криптовалютах. На Polymarket, крупнейшем сервисе этой категории, объем ставок на выборы превысил $2,8 млрд. Однако около трети этого показателя является фиктивным, пишет Fortune, ссылаясь на аналитические компании Chaos Labs и Inca Digital.

Промывочная или фиктивная торговля (wash trading) — это сделки, когда трейдер многократно покупает и продает один и тот же актив в течение короткого промежутка времени, пытаясь ввести в заблуждение других участников рынка относительно цены или ликвидности актива. Цель этих операций — раздуть объем торгов и создать видимость растущей популярности актива. На традиционных фондовых рынках фиктивная торговля является незаконной.

В октябре Polymarket зафиксировала рекордный объем торгов на уровне $2,1 млрд, что в четыре раза больше данных за сентябрь и примерно в 300 раз выше показателя за декабрь 2023 года. Число активных пользователей, делающих ставки на события превысило 200 тыс. в октябре, что в 2,5 раза выше сентябрьских данных и в 125 раз больше чем в декабре 2023 года. По информации на сервисе Dune, средняя еженедельная доля объема ставок на события, связанные с выборами США, составляет около 80% от общего объема платформы.

rbc.group

Несмотря на высокие показатели роста, Chaos Labs обнаружила, что около трети объема торгов на рынке Presidential Election Winner 2024 Polymarket приходилась на фиктивную торговлю. А эксперты из Inca Digital обнаружили, что «значительная часть объема» может быть отнесена к потенциальной фиктивной торговле.

Помимо того, что информацию на Polymarket используют в качестве источника международные СМИ, данные по прогнозам от платформы транслируют в крупнейшем сервисе финансовых данных Bloomberg Terminal, насчитывающем около 350 тыс. подписчиков.

Chaos Labs использовала для анализа данные из блокчейна, технология которого позволяет любому компетентному лицу в любое время изучить всю информацию о транзакция в онлайн-режиме. Аналитики сравнили соотношение ордеров на покупку и продажу, а также отфильтровали пользователей по объему и характеру операций. Это возможно, поскольку каждая транзакция на Polymarket записывается в открытую базу данных.

Рынки прогнозов (prediction market) в криптовалютах — блокчейн-сервисы, где люди могут делать ставки на результат будущих событий, используя криптоактивы. Выбирая однозначный ответ «да» или «нет», пользователи платформе определяют рыночную оценку вероятности наступления события. Такие площадки используют смарт-контракты для устранения необходимости в централизованной стороне или едином операторе. Сами ставки «да» или «нет» представлены в виде актива, которым можно торговать внутри платформы с другими пользователями.

Polymarket — крупнейшая платформа прогнозирования в криптовалютах. В мае она привлекла $45 млн в ходе инвестраунда во главе с Founders Fund миллиардера Питера Тиля. В финансировании приняли участие сооснователь Ethereum Виталик Бутерин и венчурная компания Dragonfly Capital. Общая сумма привлеченных проектом инвестиций составила $75 млн.

Ставки на Polymarket торгуются в виде токенов, а их цены отражают, как рынок оценивает вероятность исхода события. Когда событие происходит, держатели ставок получат $1 на каждый токен, если их ставка окажется верной, или не получат ничего, если ошиблись. Токены можно продавать не дожидаясь исхода, что позволяет выйти из ставки с прибылью или убытком, как на обычной бирже.

В процессе анализа эксперты также нашли еще одну аномалию, помимо признаков фиктивной торговли, включающую некорректное отображение объемов, показанных самой платформой, с ее фактическими показателями в блокчейне.

Chaos Labs объяснила это тем, что Polymarket неправильно учла цену торгуемых акций. Так, например, акции «да» Хиллари Клинтон на пост президента стоит всего $0,01, однако платформа показала, учет объема торгов такой акцией ведется как $1.

«Эти компании (рынки прогнозирования в криптовалютах) хотят привлечь реальных пользователей и создать доверие на своих рынках. Выявление и сокращение фиктивной торговли имеет решающее значение, чтобы рынки прогнозов были репрезентативными для всех. А рыночные цены и объемы определялись подлинной, устойчивой базой пользователей, а не запутывались неорганическим потоком», — отметил основатель Chaos Labs Омер Голдберг.

Основатель Polymarket Шейна Коплан отметил полезность проведения такого стороннего аудита. А представитель Polymarket в ответ на публикацию о возможных фиктивных торгах, сказал, что условия использования Polymarket прямо запрещают манипулирование рынком: «Мы стремимся предоставлять пользователям максимально справедливый анализ и наша прозрачность позволяет рынку принимать решение».

Всего неделю назад Polymarket уже подвергалась критике, когда выяснилось, что всего несколько аккаунтов на платформе, управляемых одним человеком, сделали ставки в $45 млн на победу Дональда Трампа, что потенциально изменило вероятности результатов, отображаемых на Polymarket.

Ожидания эирдропа

Повышенная активность пользователей на платформе в октябре может быть связана не только с выборами США, но ожиданиями возможного эирдропа от Polymarket.

Эирдроп — механизм распределения токенов криптопроекта для пользователей за определенные действия в обозначенное время. Чаще всего токены раздают в качестве поощрения ранним участникам или в маркетинговых целях. При листинге криптоактивов на торговые платформы это может принести пользователям сотни и даже тысячи долларов прибыли.

«Охота за эирдропом» в криптосообществе стала популярным направлением после раздачи токенов децентрализованной криптобиржей Uniswap в 2020 году. Тогда платформа раздала каждому пользователю не менее 400 токенов UNI ($3,2 тыс. по курсу на конец октября 2024 года) согласно условиям биржи. На пике цены токена в мае 2021 года, который составил около $44, раздача составила более $17 тыс.

Таким образом, одна лишь потенциальная возможность получения эирдропа побуждает некоторых пользователей прибегать к использованию того или иного приложения в погоне за тем, что проект решит распределить часть своих токенов для ранних пользователи.

В конце сентября стало известно, что платформа ищет финансирование на сумму $50 млн и планирует выпуск собственного нативного токена. Пока разработчики проекта не подтвердили эти планы, но в криптосообществе принято действовать на опережение. По крайней мере часть потенциальной фиктивной торговли, а также колоссальный приток новых пользователей может быть обусловлен ожиданием эирдропа.

Источник