Как проходит листинг криптовалют и токенов на биржи. Простое объяснение

Рассказываем, как проходит размещение криптоактивов на биржах. Чем отличается процесс на разных видах площадок и как возможен листинг до появления токена

Листинг криптовалют — это процесс добавления токена или монеты на какую-либо торговую платформу, предоставляющую возможность обменивать криптовалюту на фиатные валюты или другие активы. Соответственно делистинг — это процесс прекращения торгов выбранной криптовалюты на какой-либо платформе.

Листинг в криптовалютах имеет те же цели, что и в случае с акциями компаний на традиционных биржах. А именно — создание безопасной торговой среды для заинтересованных сторон. Например, для ранних инвесторов — это возможность получить прибыль, для эмитентов токенов — получить прибыль в моменте, привлечь новых пользователей и доход в будущем, для трейдеров — спекулировать на котировках криптовалюты либо покупать или продавать их в рамках других пользовательских целей.

Монета — это нативная криптовалюта блокчейн-сети, используемая в качестве внутренней расчетной единицы для проведения транзакций и обеспечения безопасности (например BTC и ETH).

Токен — криптоактив отдельного приложения, запущенного на базе какого-то блокчейна.

rbc.group

Распределенный характер технологии блокчейн, на базе которой существует криптовалюта, позволяет любой платформе добавить токены или монеты в списки торгуемых активов без разрешения регулирующих органов, эмитента или других сторон. Любая биржа может внести любую криптовалюту в нужное ей время по своему собственному решению.

Так как общепринятых рыночных правил для листинга не существует, процесс и условия внесения криптоактива в листинг на биржи или другие торговые площадки зависит от конкретной платформы. Например, биржа Coinbase размещает только «безопасные» с точки зрения американского регулирования криптовалюты, у биржи Binance — другие правила, у корейской Upbit — третьи условия.

В отличии от традиционных бирж, методология отбора проектов для листинга на криптобиржи скрыта и не является публичной. Кроме того, биржи могут заключать специальные контракты с эмитентами токенов или монет, а также маркетмейкерами для осуществления листинга на платформу.

Например, в 2022 году в ходе публичного спора между биржей Binance с проектом токена MITH в рамках их делистинга, были раскрыты условия контракта. По соглашению, Binance требовала 200 000 BNB ($2 млн по курсу на момент листинга) в качестве залога. Согласно опубликованной информации, биржа имела право изъять весь залог и провести делистинг токена при нахождении цены MITH на 50% ниже $0,13 более 15 дней.

Какие бывают листинги

Наиболее распространенными платформами для листинга криптовалют являются централизованные биржи (по типу Coinbase, Bybit и Binance). Подобные площадки, как правило, имеют глубокую ликвидность, удобный пользовательский интерфейс, развитые торговые инструменты и высокий уровень безопасности для участников торгов.

С развитием смарт-контрактов стали популярны листинги на децентрализованных биржах (decentralized exchanges, DEX).

Децентрализованные биржи (decentralized exchanges, DEX) — это приложения для торговли, использующие для операций по обмену, покупке и продаже смарт-контракты.

Главным отличием листинга на таких платформах от централизованных аналогов является возможность создания общедоступного торгового рынка без разрешения и участия в процессе какой-либо организации. Единственным ограничением могут быть только функциональные возможности той или иной DEX-биржи.

Осуществить листинг токена или монеты на такие платформы может любой пользователь. Такие рынки создают дополнительные риски, включающие низкую ликвидность, ошибки в смарт-контрактах, мошенничество. Одними из наиболее популярных DEX-бирж для листинга являются Uniswap и PancakeSwap.

Топ-3 торговых платформы на Solana. Главные DEX для токенов сети

Развитие и популяризация концепции эирдропов сформировали рынки до их фактического листинга на биржи. Если листинг криптовалют подразумевает, что активы уже существуют в каком-либо блокчейне, то существуют платформы, которые проводят листинг еще до их эмиссии. Одним из таких листинговых решений стали премаркеты.

Премаркет в криптовалютах — это торговая платформа или рынок для торговли новыми токенами до их официального запуска, а также баллами (поинтами), которые могут быть конвертированы в токены в будущем. В течение определенного спекулятивного периода до выпуска токенов покупатели и продавцы могут устанавливать желаемые ценовые котировки и согласовывать сделки, заранее обеспечивая ликвидность на рынке.

Например, 8 июля биржа Bybit провела листинг токена HMSTR игры Hamster Kombat на своей премаркет-платформе, хотя токен еще не существовал на момент начала торгов.

Источник