Эксперты спрогнозировали снижение процентной ставки в США. Как это повлияет на биткоин?

• 18 сентября 2024 года состоится очередное заседание ФРС.
• Вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов пользователи Polymarket оценивают в 50%.
• Команда Incrypted собрала прогнозы экспертов относительно потенциального влияния уменьшения ставки ФРС на биткоин и отрасль в целом.

18 сентября 2024 года состоится заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC), на котором рассмотрят возможность снижения процентной ставки. Пользователи рынка прогнозов Polymarket оценивают вероятность уменьшения ставки на 50 базисных пунктов в 50%, на 25 — в 49%.

Редакция Incrypted собрала прогнозы экспертов о потенциальном влиянии решения ФРС на первую криптовалюту и рынок цифровых активов в целом.

ФРС и процентная ставка

С июля 2023 года Федеральная резервная система (ФРС) удерживает упомянутый показатель на уровне 5,5%. Ужесточение денежно-кредитной политики агентство начало осенью 2022 года.

Изменение показателя процентной ставки ФРС. Источник: Trading Economics.

Речь идет о ставке по федеральным фондам США (federal funds rate), в соответствии с которой банки предоставляют друг другу краткосрочные кредиты. Этот показатель также выступает в роли фундамента для последующего кредитования населения и бизнеса.

В целом процентная ставка ФРС — это один из основных инструментов регулирования денежно-кредитной политики в ответ на изменения экономики, подчеркивают эксперты.

В начале августа 2024 года эксперты компании QCP Capital высказывали мнение, что Федеральный резерв не будет снижать показатель в сентябре 2024 года, а также воздержится от внепланового заседания в октябре с той же целью.

Однако ситуация ощутимо изменилась 23 августа, когда председатель ФРС Джером Пауэлл выступил с докладом на экономическом симпозиуме. Еще до произнесения его речи эксперты допускали, что глава ведомства затронет тему снижения процентной ставки. Частично их прогнозы сбылись.

Пауэлл заявил, что ввиду сокращения инфляционных рисков пришло время скорректировать политику. По словам главы ФРС, темпы снижения ставки будут зависеть от «поступающих данных и меняющихся перспектив».

На фоне этого заявления биткоин преодолел планку в $62 000, однако не смог долго удерживать данный уровень и в последующие недели неоднократно пытался закрепиться на отметке в $60 000.

Прогнозы экспертов

В преддверии очередного заседания ФРС первая криптовалюта торгуется по $59 113, согласно данным TradingView. За последнюю неделю курс актива вырос на 3,68%, а в течение месяца отметился незначительной просадкой на 0,78%.

Часовой график BTC/USDT на бирже Binance. Источник: TradingView.

Ряд аналитиков связывает относительную стабильность биткоина с ожиданиями рынка по снижению процентной ставки.

Региональный глава Binance в СЕЕ, Центральной Азии и Африке Кирилл Хомяков считает, что изменение показателя в сторону сокращения может стать мощным импульсом для роста цифровых активов.

«Снижение ставок приводит к увеличению ликвидности в финансовой системе и уменьшению стоимости кредитования, что стимулирует спрос на активы с высокой доходностью и риском, среди которых криптовалюты занимают значительное место», — заявил Хомяков.

Топ-менеджер Binance отметил, что в период «околонулевых ставок» с февраля 2020 по февраль 2022 года цена биткоина выросла на 375%.

По словам Хомякова, более низкая ставка способна вызвать некоторые опасения в отношении повышения инфляции. Это может подтолкнуть инвесторов к поиску активов, которые позволяют избежать влияния упомянутого фактора.

«Криптовалюты, в частности биткоин, часто рассматриваются как такое средство, а слабый доллар лишь усиливает интерес к ним как к альтернативному средству сохранения стоимости», — подчеркнул представитель Binance.

Усилить положительное влияние, по мнению Хомякова, способен состоявшийся в апреле 2024 года халвинг биткоина. Эксперт отмечает, что сокращение вознаграждения вдвое исторически способствует росту цен, которое зачастую аналитики наблюдают в период от 6 до 18 месяцев после этого события.

Хомяков заявил, что сентябрь традиционно является слабым месяцем для первой криптовалюты, однако октябрь, как правило, способствует восстановлению рынка. Потенциальное снижение процентной ставки должно значительно ускорить этот процесс, отметил он.

Сложившуюся на рынке ситуацию для Incrypted прокомментировал и руководитель аналитической службы Yieldfort Павел Савич. По его словам, снижение процентной ставки уже заложено в рынок. Вопрос заключается лишь в масштабах этого изменения — 25 или 50 базисных пунктов.

«Любой из сценариев в той или иной степени учтен в дальнейшем движении цен. Для рынка криптовалют это событие является очень важным, в том числе и для биткоина, который хорошо реагирует на макроновости и макрособытия», — сказал эксперт.

Потенциальный цикл снижения ставок стимулирует свежий приток ликвидности в отрасль, заявил Савич. При этом аналитик не исключил, что ее поступление на рынок, как и рост курса биткоина, может быть постепенным, и проявится лишь спустя полгода, когда ставки стабилизируются.

«Сам цикл снижения скорее такое обстоятельство, которое напрямую не поддерживает цены. Однако после того, как он завершится и диапазон ставок будет более стабильным, тогда станут ясны условия долгосрочного финансирования и курс биткоина может реагировать на снижение ставки», — суммировал представитель Yieldfort.

В свою очередь, представители компании 10x Research выразили мнение, что резкая смена курса ФРС со снижением процентной ставки на 0,5%, вероятно, отрицательно повлияет на высокорисковые активы, включая биткоин.

Аналитики указывают, что ФРС зачастую изменяет процентную ставку на 25 базисных пунктов. Сокращение или увеличение этого шага свидетельствует о срочности принятых мер. Если ФРС снизит показатель на 50 пунктов в сентябре, то косвенно такое решение может говорить об отставания в борьбе со спадом, считают в 10x Research.

Старший экономист финансового конгломерата Barclays Джонатан Миллар уверен, что ФРС снизит ставку. По его словам, экономика США демонстрирует стабильность, инфляция постепенно снижается, а рынок труда «держится отлично». При этом тему влияния такого решения на цифровые активы эксперт не затрагивал.

Аналитики QCP отметили рост волатильности рынка опционов в преддверии заседания ФРС. По их данным, только 13 сентября 2024 года показатель вырос на 8 пунктов для биткоина и на 20 пунктов для Ethereum.

«По мере приближения первого снижения ставки Федеральной резервной системы в этом цикле напряженность на рынке растет, усиливая влияние любых неожиданных макроэкономических данных, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов резко возросла», — заявили представители компании.

Мнение QCP Capital разделили представители Bitfinex Alpha, которые также увидели значительный потенциал для увеличения волатильности рынка. Все это связано с ожиданиями по решению ФРС, подчеркнули в компании.

«Эта волатильность, вероятно, отразится на биржевых фондах биткоинов и бессрочных рынках с усилением колебаний по мере корректировки трейдерами своих позиций», — подвели итог в Bitfinex Alpha.

Polymarket в игре

Тем временем пользователи Polymarket оценивают вероятность снижения показателя на 50 базисных пунктов (0,5%) в 50%. Еще 49% авторы ставок по этому прогнозу отдают на уменьшение ставки на 25 пунктов (0,25%).

Распределение ставок по позиции о смягчении политики ФРС в сентябре 2024 года. Источник: Polymarket.

Вдобавок пользователи, принимающие участие в «голосовании», допускают 1% вероятность отсутствия каких-либо изменений со стороны ФРС. Участники ставок также оценивают в менее чем 1% возможность повышения показателя на 25 пунктов (0,25%).

Напомним, мы писали, что ФРС обвинила криптодружественный Customers Bank в несоблюдении AML-требований.

Источник