Что такое обернутые токены. Что нужно знать

Что такое обернутые токены и чем они отличаются друг от друга. В чем риски использования таких токенов

На крипторынке существует множество токенов и монет, которые трудно отличить друг от друга. Более того, экосистема криптовалют включает сотни синтетических активов, которые копируют «реальные», выпускаясь под видом надежной криптовалюты. Один из видов скопированной криптовалюты называется «обернутые токены» (wrapped tokens). Общая капитализация таких криптоактивов составила более $30,5 млрд и включает более 200 токенов, согласно Coingecko на середину сентября.

«РБК-Крипто» разобрались, что такое «обернутые токены» и на что следует обратить внимание при их использовании.

Блокчейн — это распределенная база данных, которая содержит информацию обо всех транзакциях, проведенных участниками системы. Информация хранится в виде цепочки блоков, состоящих из транзакций.

rbc.group

Каждая отдельная блокчейн-сеть имеет свой нативный криптотокен, который является средством для оплаты комиссий и вознаграждением для майнеров или валидаторов, которые отвечают за безопасность и целостность всей сети, а также за проведение и подтверждение всех операций в ней.

Блокчейны по своей природе являются замкнутой экосистемой без возможности передачи информации за пределы сети. Это значит, что биткоин нельзя перевести в сеть Ethereum и наоборот.

Между тем, сектор децентрализованных финансовых приложений (DeFi) вырос с 2020 года более чем в 160 раз. Общая сумма заблокированных средств (TVL) в таких DeFi-проектах превысила $80 млрд, по данным Defillama на середину сентября. На пике в 2021 году TVL составил более $170 млрд.

Основной объем средств в секторе DeFi, размером более 50%, находится в блокчейне Ethereum. В нем же зафиксирован наибольший объем торгов и крупнейшие децентрализованные биржи по типу Uniswap.

Торги без посредников. Как работает Uniswap и почему биржа так популярна

Однако с биткоином пользователь не может использовать децентрализованные биржи или DeFi-приложения на Ethereum. Для этого придется продать монеты биткоина на централизованной бирже в обмен на Ethereum, и только потом использовать сервисы из сектора DeFi.

Эта ситуация привела к созданию на крипторынке специальных мостов и посреднических сервисов, которые предоставляют услуги по переносу ценности, например, из сети биткоина в сеть Ethereum.

Основным вариантом переноса ценности между блокчейнами, по состоянию на сентябрь 2024 года, является создание обернутых (wrapped) токенов. Это копия какой-то криптовалюты, предназначенная для использования в других блокчейнах. Эмитент обернутого токена берет на хранение реальный актив, например, биткоин, и выпускает в соотношении 1 к 1 синтетический актив в любом другом блокчейне.

Обернутый биткоин позволяет воспользоваться децентрализованными кредитными (лендинговыми) сервисами без необходимости продавать эти биткоины. Трейдер может «обернуть» свои монеты и использовать их в качестве обеспечения займа в стейблкоинах USDT, чтобы приобрести какой-то другой актив для максимизации прибыли или других целей. Соответственно, можно схожим образом давать обернутые биткоины в долг, зарабатывая процент.

Тот, кто не хочет сам «обертывать» монеты, может купить или продать их на централизованной или децентрализованной бирже — они свободно торгуются на рынках точно так же, как и любые другие активы.

Фактически, можно скопировать любой токен на любом блокчейне. Но основная проблема в доверии к эмитентам, самим токенам и ликвидности.

Некоторые проекты используют принципы прозрачности и децентрализации для обеспечения безопасности пользователей обернутых токенов. Другие не раскрывают никаких подробностей и механизмов, используя только доверие.

Что такое Wrapped Bitcoin (WBTC)

Wrapped Bitcoin (WBTC) — один из самых первых обернутых токенов на крипторынке. WBTC выпускается на блокчейне Ethereum, а его цена привязана к биткоину. WBTC обеспечен главной криптовалютой в соотношении 1 к 1.

У WBTC нет централизованного эмитента. Вместо этого проект использует ряд доверенных хранителей, адреса которых открыты и проверяемы в любой момент времени. WBTC выпускается смарт-контрактом, который контролирует справедливость операций и дополнительный уровень контроля в случае, если один или несколько хранителей окажутся недобросовестными.

Смарт-контракт — компьютерная программа, запущенная в блокчейне, которая автоматически исполняет соглашения, заключенные между двумя и более сторонами, в результате которых при выполнении тех или иных условий происходят определенные действия.

Число проектов, которые выступают в качестве участников, управляющих организацией WBTC, входят около 20 отдельных криптопроектов, а общая сумма хранящихся монет главной криптовалюты на счетах этих проектов составила почти 153 тыс. BTC (около $8,9 млрд по ценам на 13 сентября), согласно информации на сайте WBTC.

На рынке криптовалют есть обернутые биткоины с иным подходом к обеспечению прозрачности. 12 сентября крупнейшая американская биржа Coinbase объявила о запуске собственного обернутого биткоина под тикером cbBTC. Как и в случае WBTC, токен привязан к курсу главной криптовалюты в соотношении 1 к 1. cbBTC выпустят на блокчейне Ethereum и собственной сети второго уровня (L2) Base. Ключевое отличие таких токенов, как cbBTC от WBTC заключается в скрытых механизмах эмиссии и централизованном управлении токеном.

Источник