Что такое халвинг и рыночные циклы в криптовалютах

Почему цена биткоина больше не будет «работать», как это было в прошлые четырехлетние циклы роста и падения. Что на этот счет думают эксперты

Биткоин больше не «подчиняется» четырехгодичным ценовым циклам, демонстрируя, с точки зрения таких циклов, худшую динамику котировок за всю свою историю. Аналитики компании Outlier Ventures отметили, что халвинг больше не оказывает фундаментального значения, имея только «некоторые» психологические эффекты, написали в The Block.

Через 125 дней после каждого халвинга цена биткоина показала рост: на 739% через 125 дней после халвинга 2012 года, на 10% в 2016 году и на 22% в 2020 году. Но в этот раз, после халвинга в 2024 году, цена упала на 8%, по данным Outlier Ventures.

Каждый раз, между четырехгодичными циклами халвинга, цена биткоина обновляла новый максимум, превосходя прошлый рекорд в несколько раз. Например, в конце 2013 года, спустя примерно год после халвинга, биткоин дошел до отметки $1,2 тыс. Максимумом следующего рыночного цикла в конце 2017 года стала цена $20 тыс. за биткоин, в конце 2021 года биткоин взлетел до $69 тыс., прежде чем цена показала коррекционное движение.

rbc.group

Халвинг — это плановое запрограммированное в коде биткоина событие, которое происходит примерно раз в четыре года, являясь механизмом, снижающим темпы инфляции новых монет главной криптовалюты.

Первый халвинг произошел в ноябре 2012 года, затем в июле 2016 года, в мае 2020 года и апреле 2024 года. Изначально темпы эмиссии в сети биткоина составляли по 50 BTC примерно каждые 10 минут, но с каждым халвингом это число уменьшалось вдвое.

Таким образом, с апреля 2024 года эмиссия биткоина составляет по 3,125 BTC каждые 10 минут. В сутки — около 450 BTC или $25,6 млн по курсу на 5 сентября. В процентном выражении уровень инфляции составляет около 0,85% годовых.

У биткоина произошел четвертый в истории халвинг

2024 год стал уникальным — биткоин впервые превысил предыдущий максимум до наступления халвинга, когда в марте (хавинг был в апреле) цена BTC выросла до $73 тыс. Предполагается, что сильным фактором ценового роста оказался спрос со стороны запущенных в январе спотовых биржевых фондов (ETF) для биткоина в США, которые покупают биткоины с рынка для обеспечения акций.

«Халвинг не оказывает существенного влияния на цену биткоина и других цифровых активов. Предпринимателям и инвесторам пора отойти от идеи четырехлетнего цикла по мере созревания рынка цифровых активов», — отметил руководитель исследований Outlier Ventures Джаспер Де Мэре.

В Outlier Ventures считают, что инфляции в сети главной криптовалюты является незначительной с 2016 года в контексте взрослеющего и более диверсифицированного рынка криптовалют. Несмотря на сильную ценовую динамику после халвинга 2020 года, Де Мэре считает это совпадением. Тот цикл роста был связан не с халвингом, а беспрецедентным вливанием капитала центральными банками по всему миру, когда только в США увеличили денежную массу более чем на 25% за один год.

Однако есть и другие расчеты касательно «эффекта халвинга», которые указывают на 150-дневный период, вместо озвученных 125 дней аналитиками Outlier Ventures. Эксперты из компании K33 считают, что биткоин все еще имеет признаки корреляции со вторым и третьим циклами. А рост начинался спустя примерно 150 дней, то есть только в конце сентября.

Более 90% биткоинов уже добыто. Когда перестанут появляться новые монеты

И халвинг — лишь часть экономики биткоина, который имеет ограниченную эмиссию. Многие инвесторы и другие участники рынка следуют концепции Hodl, подразумевающей долгосрочную пассивную инвестиционную стратегию, при которой инвесторы сохраняют относительно стабильный портфель с течением времени, независимо от краткосрочных ценовых колебаний.

Помимо низких темпов инфляции в сети главной криптовалюты уже добыто более 94% всех монет, или 19,75 млн BTC ($1,125 трлн). Это означает, что биткоин-майнерам осталось создать всего 6%, или 1,25 млн монет ($71,2 млрд) по курсу на 5 сентября.

Источник