Инвесторы допускают масштабный обвал Эфириума после листинга ETF на криптовалюту в США. Почему?

Начало торгов или так называемый листинг спотовых Эфириум-ETF на биржах США может быть не такой позитивной новостью, как кажется. Соответствующим предположением поделился основатель и партнёр инвестиционного фонда Mechanism Capital Эндрю Канг. Накануне он поделился в Твиттере прогнозом, в соответствии с которым к листингу биржевых фондов стоимость ETH может просесть вплоть до 30 процентов. И хотя данная версия ничем не гарантируется, обоснование эксперта оказалось интересным.

Напомним, листинг спотовых ETF на Эфириум в США может состояться в первых числах июля — именно такую версию ранее озвучил аналитик Bloomberg Эрик Балчунас. Причём компании-эмитенты действительно работают над собственными заявками: в ночь на субботу 22 июня они подали исправленные формы S-1 в соответствии с комментариями Комиссии по ценным бумагам.

Дополнение к форме S-1 к заявке на запуск Эфириум-ETF от VanEck

Речь идёт о компаниях Bitwise, Fidelity, 21Shares, Grayscale, Franklin, VanEck, iShares и Invesco. При этом тогда же Franklin и VanEck раскрыли в заявках комиссии, которые будут взиматься за взаимодействие с новыми ETF. Речь идёт об уровне 0.19 и 0.20 процента.

Как бы там ни было, Эфириум привлекает куда меньше институционального интереса в сравнении с Биткоином. Вдобавок сейчас существует мало стимулов для конвертации ETH в форму ETF, а денежные потоки в сети оказались не особо впечатляющими за последние несколько месяцев. Поэтому согласно предположениям Канга, уже после листинга курс эфира опустится в район от 2400 до 3000 долларов.

Что будет с ценой Эфириума?

Сегодня утром эфир торгуется в районе 3370 долларов долларов, хотя ещё в марте альткоин успел пересечь отметку в 4 тысячи. Как ранее отметил председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер, соответствующие ETF появятся на фондовой бирже летом. После этого стоимость ETH может обвалиться вплоть до 2400 долларов, отмечает представитель Mechanism Capital.

Изменения курса Эфириума ETH за последний месяц

Как считает Канг, даже начало торгов акциями биржевых фондов не придаст активу значительной привлекательности в глазах инвесторов, в результате чего его стоимость может обвалиться в зону 2400 долларов. По версии аналитиков, спотовые Эфириум-ETF привлекут эквивалент 15 процентов капитала, которые смогли накопить Биткоин-ETF за практически шесть месяцев своих торгов. Соответственно, спрос на них может оказаться в разы меньшим в сравнении с биржевыми фондами на основе BTC.

При этом эксперт отметил, что за первые полгода в спотовые Биткоин-ETF поступило всего 5 миллиардов долларов новых средств – и в этой цифре не учитывается капитал фондов, конвертированных из спотовой формы. При экстраполяции таких данных на Эфириум получится предположить, что ETF для альткоина будут в состоянии привлечь 840 миллионов долларов «настоящего» притока за тот же период времени.

Вот цитата инвестора, которую приводит Cointelegraph.

Я считаю, что ожидания фанатов криптовалют завышены и не совпадают с истинными намерениями трейдеров сферы традиционных финансов. Это означает, что ETF более чем учтены в текущей ценовой динамике Эфириума.

Отметим, что версия аналитика легко может оказаться провальной, ведь предсказать будущее настолько волатильной индустрии, как криптовалют, невозможно. А значит инвесторам как и прежде стоит полагаться на собственный анализ, а не мысли экспертов в интернете — пусть и авторитетных.

Статистика притока средств в спотовые Биткоин-ETF

Эфириум позиционируется в качестве децентрализованного слоя финансовых расчётов, всемирного компьютера или магазина Web3-приложений. Всё перечисленное может иметь определённый вес, но это также «трудно продать» крупным игрокам.

Будущее Эфириума как «машины» для денежных потоков выглядело более многообещающим, когда комиссии росли благодаря популяризации сфер децентрализованных финансов (DeFi) и NFT. Однако этот хайп как минимум на данный момент прошёл, ну а сам Эфириум в итоге может оказаться аналогом ещё одной переоценённой акции технологической компании, считает инвестор

Согласно данным источников The Block, данное предположение Канга совпадает с реальной статистикой происходящего в блокчейне.

Всё же сейчас медианная цена газа в сети Eth упала чуть ниже 3 гвей – уровня, который не наблюдался с 2020 года. Это важный признак того, что сети второго уровня на базе Эфириума по типу Base и Optimism действительно помогают снизить стоимость отправки транзакции, тогда как основная цепочка не так активно используется для проведения операций.

Объём сожжённых ETH

Год назад медианная цена на газ составляла 15-20 гвей. Пик комиссий в 2024 году пришёлся на март – самая высокая суточная медианная цена газа была зафиксирована 5 марта и составила 83 гвей.

Однако после обновления в сети Эфириума апдейта под названием Dencun 13 марта вышеупомянутый показатель начал снижаться.

Низкая цена газа привела к тому, что скорость сжигания ETH достигла минимума за год. По данным ultrasound.money, при нынешних темпах уничтожения монет Эфириум в настоящее время отличается незначительной инфляцией. Средний семидневный прирост предложения составляет 0.56 процента в годовом исчислении.

Статистика эмиссии Эфириума ETH

Аналогично масштабное падение наблюдается в динамике объёма наград майнеров Биткоина на единицу их вычислительной мощности или терахеша в секунду. Данный показатель упал до минимума за последние два месяца, то есть с момента проведения последнего халвинга в блокчейне первой криптовалюты 20 апреля, который снизил награду за блок с 6.25 до 3.125 BTC.

Доходность майнеров Биткоина за 1 терахеш в секунду

Помимо халвинга, одной из возможных причин низкой доходности может быть незначительное число новых кошельков в экосистеме Биткоина. Соответственно, активность пользователей здесь также невелика, что напрямую влияет на доход майнеров.

Количество новых адресов в экосистеме Биткоина

В целом ряд технических индикаторов говорит о горячей фазе локального медвежьего тренда. Он отражается как в падении стоимости BTC, так и в ещё большем обвале остальных монет.

Как отмечают опытные криптоинвесторы, нынешняя ситуация напоминает происходящее в сентябре 2020 года. Тогда в индустрии закончилось так называемое DeFi-лето, которое сопровождалось активным ростом токенов из сферы децентрализованных финансов, а затем криптониша стремительно обвалилась и перешла к затяжной аккумуляции.

Обвал курса Биткоина в начале сентября 2020 года

Версия эксперта опирается на то, что Эфириум является не таким интересным для крупных институциональных инвесторов, с чем бы точно не согласился аналитик Bitwise. Вдобавок сейчас рынок крипты находится в просадке, причём больше всего здесь пострадали альткоины. И хотя такое настроение действительно отражает происходящее в нише, ситуация может очень быстро измениться, после чего прогноз аналитика окажется неактуальным.

Больше интересного ищите в нашем крипточате. В нём собираются все будущие миллионеры, которые планируют зарабатывать на продолжении нынешнего буллрана.

Источник